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Libor欲重振雄风 370万亿美元保卫战势将打响!

2018-05-07

  一场决定金融市场未来的大战正在酝酿之中。

  长期受困的伦敦银行间同业拆借利率(Libor)正竭力维持其作为全球美元资产首要定价基准的地位。与此同时,围绕其替代者可信度的疑问也在升温。

  在金融史上,这是一场几乎没有对手的冲突。

  一方面,备受诟病的Libor即便身陷操纵丑闻,仍支撑着超过370万亿美元、涉及多种货币的资产。

  另一方面,从纽约联储、美联储理事会到摩根大通、高盛和贝莱德等华尔街大鳄在过去四年里都曾设想以何种工具来取代Libor。

  Jefferies LLC首席金融经济学家Ward McCarthy表示:“取代Libor将是未来几年金融市场最深刻的发展,但是与Libor挂钩的金融资产超过300万亿美元,若以其它东西取而代之,就可能出现300万亿美元的大坑。”

  眼下或许正是ICE Benchmark Administration重振Libor雄风的最关键时刻。

  最引人注目的挑战者:有担保隔夜融资利率(SOFR)由于在上个月首次亮相的过程中,设定利率时错误地纳入了一些交易而受到人们更加严密的审视。

  随着挂钩SOFR的期货周一开始在芝加哥交易,若信誉上再有任何闪失,就可能让市场对这项刚刚起步的定价基准望而却步。

  

  但在2014年从英国银行家协会接管Libor的IBA母公司洲际交易所(ICE)不愿轻易让Libor退出历史舞台。毕竟,仅与美元Libor挂钩的金融资产就超过150万亿美元,而ICE只需通过授权就可以从中牟利。接下来几周,ICE计划强化Libor,推出全球银行生成和提交用于生成基准报价的新程序。

  若转向采用所谓瀑布方法,银行将开始基于合格批发、无担保融资交易提交报价。如无合格交易可用,银行可能会使用二级市场交易来报价。如果仍然没有可用数据,则可在没有合格交易的情况下以经纪商报价和其他市场观察为报价基础。

  ICE发言人克莱尔•米勒(Claire Miller)表示:“我们从银行及其客户那里得到重要反馈是,他们希望看到一个经过改革的Libor,以及其它替代性无风险利率。”

  ( 本文由外汇网原创,转载请注明出处。)

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