2018年比特币价格开局惨淡，突显出了加密货币对冲基金的魅力——无论牛市还是熊市，加密货币对冲基金总是能够获益。

　　

　　第一季度虚拟货币做市和套利策略的基金均取得了收益，尽管它们多数是看涨的同行平均损失了40%。这与去年相比出现了很大的逆转，当时数字资产大幅飙升，而市场基金却远远落后于长期持有偏见的同行。

　　总部位于香港的安柏集团(Amber AI Group)管理的Pivot Digital Trading-2基金在加密货币基金中获得了最大的收益。根据该公司的数据，3月份该公司股价上涨4.3%，第一季度的回报率为30%。投资顾问公司BitSpread Group的创始人兼首席执行长Cedric Jeanson说，在开曼群岛注册的SP-Institutional，第一季度盈利5.6%。

　　研究结果表明，一些基金经理正在设法从加密货币的剧烈波动中获利，他们不必押注加密货币是涨还是跌。这种策略可能会吸引那些希望在没有剧烈度波动的情况下，投资于数字资产的投资者。

　　加密货币对冲基金仍然与市场高度相关。由于比特币价格的跌幅超过了50%，Eurekahedge指数在上一季度创下了历史上最大的三个月跌幅。该指数在2017年飙升1709%，当时比特币价格飙升了约1400个百分点。

　　而在那些亏损的基金中，有不少是银8(Silver 8)成员。3月份该指数下降了25%，第一季度下降了32%。Silver 8投资于数字资产、金融科技、区块链和机器学习公司。

　　该公司在一份简报中表示:“高度的不确定性和较低的市场流动性使得对区块链相关资产的投资变得不稳定。”“他们往往会对过度乐观或悲观，而市场价格本身又是推动进一步发展或恶化的催化剂。”

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